伊和谈释出外交和解信号，促使高企的“地缘战争溢价”连续两日剧烈消退，国际油价高位承压大跌。尽管 OPEC+ 宣布维持现行产量不变、实体供应依旧偏紧，但市场多头正加速获利离场，短期行情全面转向空头主导。

　　原油从日线图级别看，油价自100上方高位回落，油价反复穿均线系统，中期客观趋势方向震荡为主。动能上，多头转强，空头转弱。油价维持在宽幅区间内波动，预计原油中期走势宽幅区间内波动为主。

　原油短线(1H)走势延续下行再穿个新低初级93附近。均线系统发散向下压制油价，短线客观趋势方向向下不变。动能上，MACD指标出现底背离，预示下行动能出现减弱的信号。亚洲早盘油价弱势反弹，呈次要节奏。预计日内原油走势保持震荡下落运行为主。看空下行为主。

开工率方面，截至10月23日，美国炼厂开工率环比-0.6%至92.8%，季节性检修致使开工率回调但仍处五年同期最高水平；截至10月30日，国内炼厂开工率环比+0.3%至65.5%，仍处近五年同期最低水平。供应端，中东石油出口总量虽恢复明显，但依赖转运、绕行等方式，直接流经霍尔木兹海峡的量仍受局势影响有较大波动，截至11月1日，直接流经海峡的原油通过量降至459万桶/日，环比上周-85万桶/日。

美国原油产量为1399万桶/日，环比+72万桶/日（+5.4%），已恢复至10月初高点。海湾国家供应总体环比提升，阿联酋、伊拉克产量基本恢复，但沙特、伊朗、科威特较战前仍有差距。库存方面，3月以来全球原油库存下降7%，中国港口原油库存较战前下降480万吨。美国商业原油库存降至五年同期最低、战略储备库存降至1982年以来低位。

燃料油：高硫方面，10月下旬新加坡到港的中东及新加坡货物均有所增加，但下游需求坚挺，供应消化较快，新加坡库存呈回落趋势，国内保税区燃料油库存处于极低水平。向前看，发电需求季节性减弱或释放部分供应，但近期地缘冲突下船舶遇袭频繁，运费及保险费用上升，中东地区货物运出受阻，亚洲11月到港量可能减少。船货持续紧张或使供应进一步收紧。低硫方面，11月上旬西方套利船集中到港、阿祖尔炼厂发货逐步恢复及亚洲地区部分供应释放，以及我国配额下发后供应或相对充足的预期之下，供应紧张预期有所缓解。向前看，东西方价差虽维持创纪录高位，但运费持续高企仍抑制套利机会，预计11月新加坡自西方抵达的低硫燃料油数量将下降。同时，尽管近期柴油对低硫价差收窄，但炼能偏紧导致柴油供应紧张短期难以逆转，低硫下方支撑仍在。