周五（10 月 16 日）亚洲时段，金银走势分化，金弱银强格局初现！现货黄金报 4164.36 美元 / 盎司，日内跌 0.16%，早盘高开 4169.80 后一度下探 4146.70，随后震荡回抽、收复 4150 失地；现货白银则逆势翻红，报 57.56 美元 / 盎司、涨 0.25%，自 57.06 低点回升，表现相对抗跌。金价自 CPI 反弹高位回落整理，白银低位企稳，金银比高位松动。短线关注金价 4146 支撑与 4172 反压，白银看 57 关口得失，静待今晚美国 PPI、零售销售数据定调。

刚被通胀预期砸下去的黄金白银，周四美国早盘就杀了个回马枪：现货黄金重新站上 4150 美元 / 盎司，盘中报 4153 附近、涨约 47 美元（+1.17%），白银跟涨到 56.58 美元、涨幅 1.73%。这波修复不算基本面突然转多，而是「利空出尽 + 资金换仓」叠出来的短线反弹。

真正压顶的利空一点没消—— 9 月 PPI 环比飙 1.3%、同比冲到 6.3%，能源生产者价格单月涨 10.8%，汽油更是跳涨 20.3%，加上 CPI 同比 3.7%、环比 0.6%，零售销售也还在涨，美联储收紧的底气其实更足了。期货定价里 10 月加息概率约 29%，市场虽仍押注按兵不动，但 12 月再紧一次已被大幅计价。

可金价没跌，反而弹起来，关键是「持有成本」那头松了。10 年期美债收益率回落到 5.08% 附近、创约三周低点，美元指数也从 18 个月高位退到 102.05 左右，黄金这种零息资产的压力瞬间减轻；更深一层是钱在挪窝—— AI 高负债科技股领跌，资金从风险资产撤出、涌进美债和贵金属，避险买盘接住了通胀数据的打压。

地缘这条线也没断。霍尔木兹海峡两艘商船遭袭沉没、美伊僵局未解，虽然油价回落到布伦特 104 美元上下缓了缓通胀焦虑，但航运中断和运费高企仍让黄金的避险仓位有底气。白银这边弹性更大，跟涨不落后，但对工业需求走弱、风险资产抛压也更敏感，后续若科技股继续杀、商品需求预期往下修，银子会比金子更容易上蹿下跳。

接下来焦点转到沃什在 IMF 年会上的讲话，再加周五进出口价格和工业产出——收益率能不能继续下行，决定这波反弹是真反转还是暴跌后的技术修补。利率预期不松、美元再起，黄金上方天花板就不会真正打开。

【贵金属技术分析】

现货黄金： 现货黄金多头下一上行目标推动金价站稳 4161.46 – 4181.44 美元阻力区间上方；若持续突破，目标看向 4216.96 美元，随后是 4267.20 美元。空头短期下行目标：跌破 4127.56 美元，进一步下看 4107.28 美元，再到 4088.10 美元。第一阻力位 4161.46 美元，第二阻力位 4181.44 美元；第一支撑位 4127.56 美元，第二支撑位 4107.28 美元。

现货白银：现货白银多头下一上行目标推动银价站上 56.340 – 56.920 美元区间，突破后目标看向 57.400 美元，再到 57.860 美元。空头下行目标：跌破 55.410 美元，进一步下看 54.850 美元，再到 54.290 美元。第一阻力位 56.920 美元，第二阻力位 57.400 美元；第一支撑位 55.410 美元，第二支撑位 54.850 美元。