亚洲时段，‌金银 " 黑色星期二 " 延续！现货黄金报 4296 美元，亚盘最低砸至 4283 美元；白银更惨，报 63.3 美元，盘中一度暴跌至 62.32 美元。美债收益率破 5%、油价冲破 107 美元、加息概率飙至 90% ——三重绞杀之下，中东避险买盘被彻底碾压。本周三美联储决议将定生死！

【贵金属基本面解析】" 别人恐惧时贪婪——但前提是，你得确认这真的是坑，而不是悬崖。"现货黄金周一重挫逾 50 美元，盘中一度跌至 4253 美元，收报 4298 美元 / 盎司，创下 8 月 7 日以来最低。市场一片恐慌之际，一个反直觉的判断正在浮出水面：黄金可能已经接近一个值得关注的中期买点。

为什么说黄金接近买点？三个维度给出答案。

第一，利空已经充分定价。 CME" 美联储观察 " 工具显示，市场定价本周加息 25 个基点的概率已飙至 93%，12 月再次加息的概率也超过 75%。当所有人都站在同一侧时，边际利空正在递减——正如 Sprott 总裁麦金太尔所言：" 就算加息，金价也未必大幅下行；即便回落，大概率也只是单日波动。"

第二，技术面进入关键支撑区域。 金价从前期高点回调至此，已接近前期整理平台区域，下方存在技术买盘支撑。若本周美联储落地加息后金价不再创新低，将构成经典的 " 利空出尽 " 形态。

第三，底层逻辑并未被破坏。 10 年期美债收益率突破 5% 确实抬高了持有成本，但 LPL 金融首席技术策略师特恩奎斯特指出，黄金与美债、美元的传统联动关系正在瓦解——央行持续购金、ETF 资金回流、" 货币贬值对冲交易 " 兴起，正在重塑黄金的定价锚。

但白银的情况截然不同——空转多需要等待一个关键信号。

白银兼具工业属性与贵金属属性，当前面临双重压力：一方面，高利率环境压制贵金属整体估值；另一方面，全球制造业 PMI 持续走弱，工业需求端缺乏支撑。白银的弹性远大于黄金，跌起来更凶，涨起来也更猛，但前提是必须确认方向。

白银空转多的信号是什么？金银比的企稳回落。 当金银比在高位出现明确的拐头向下，且伴随白银成交量放大、工业端需求数据边际改善时，才是多头进场的时机。在此之前，白银的每一次反弹都可能是 " 诱多陷阱 "。

现货黄金：黄金此前一度下探并创出更低低点，随后在 4250.00 美元支撑位附近获得买盘支撑。尽管如此，随着上升趋势线被跌破，短期技术面仍更有利于空头。交易员目前正密切关注黄金是否会有效跌破关键支撑 4250.00 美元，以确认是否进一步下探至 4120 — 4160 美元目标区域；反之，若价格迅速重新走高，则可能上探新的更高波段高点。从盘面来看，市场对本周 FOMC 会议后的利率声明保持谨慎，潜在波动可能放大黄金对关键支撑与阻力位的反应。当前需要重点观察的水平包括：支撑位 4250 美元和 4000 美元，阻力位 4350 美元、4500 美元、4546 美元以及 4700 美元。

现货白银：白银同样处于压力之下，价格运行在 64.00 美元这一关键支撑附近。与黄金类似，市场参与者在等待更明确的方向信号后，才会考虑建立新的交易仓位。若卖方推动价格干净利落地跌破 64.00 美元，白银可能继续回落至 59.20 美元至 60.86 美元之间的下方支撑区域。如果白银能够守住当前水平，则技术上仍保留进入整理阶段的空间。当前需要关注的关键位包括：支撑位 64.00 美元、54.00 美元和 50.00 美元；阻力位 70.00 美元、80.00 美元、83.91 美元、85.00 美元、100.00 美元以及 120.00 美元。